Kur shkëmbimi i kriptomonedhave FTX u shemb në fund të vitit 2022, ai goditi të gjitha anët e sektorit të kriptove.
Investimet globalisht në startup-et e kripto-ve ranë nga 21.2 miliardë dollarë në 2022 në 4.1 miliardë dollarë në 2023 – një rënie prej 80% – pasi shumë VC, më parë rritëse ndaj kriptove, u tërhoqën. Disa nga kompanitë më të mëdha të kriptos në Evropë, duke përfshirë Copper, Sorare dhe Ledger, pushuan nga puna stafin dhe panë rënien e partneriteteve me institucione financiare me emër, pasi çmimi i bitcoin – një masë kyçe e shëndetit të tregut – ra nën 17 mijë dollarë nga një kulm i mëparshëm. prej 64 mijë dollarë në 2021.
Por ka shenja se dimri i kriptove po përfundon.
Legjislacioni historik po hyn në fuqi në SHBA dhe Evropë, i cili pritet të rrisë besimin e investitorëve me pakicë dhe institucionalë në klasën e aseteve. Marrja e marrëveshjeve po rritet: deri më tani këtë tremujor, QV-të kanë mbyllur 36 raunde financimi për kompanitë evropiane të blockchain, krahasuar me 16 në tremujorin e mëparshëm, sipas Dealroom.
Vërtetimi i kriptos
Në fillim të këtij viti, Komisioni Amerikan i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim (SEC) miratoi njëmbëdhjetë ETF të bitcoin (fondet e tregtuara në këmbim) – të cilat do t’u mundësojnë investitorëve me pakicë dhe institucionalë të kenë ekspozim të drejtpërdrejtë dhe të rregulluar ndaj kriptomonedhës së parë të bazuar në blockchain në botë – në një moment vendimtar për industrinë.
Pas lajmeve, çmimi i bitcoin arriti një nivel të ri historik prej 69,000 dollarësh.
Diana Biggs, partnere në fondin e kriptove në fazën e hershme 1kx, thotë se marrja e bitcoin ETF nga investitorët dhe këshilltarët financiarë në tre muajt e fundit ka “tejkaluar pritshmëritë”.
“Tani kemi besim në vlefshmërinë publike të klasës së aseteve dhe hapësirës së aseteve dixhitale,” thotë ajo.
Në Evropë, miratimi i ligjit historik të BE-së për Tregjet në Kripto-Asetet (MiCA) në maj të vitit të kaluar po ndihmon gjithashtu në rritjen e besimit në kripto. Pasi të jetë në fuqi deri në fund të vitit, legjislacioni do të synojë të vendosë rregulla të qarta për industrinë. Ai gjithashtu do t’u mundësojë kompanive të autorizuara në një shtet anëtar të BE-së të operojnë në të gjithë BE-në në një proces të njohur si pasaportimi.
“Do të jetë një gjë e madhe sapo të jetë atje,” thotë Biggs.
Rregullat më të qarta të rrugës duhet t’i bëjnë gjithashtu QV-të gjeneraliste më të rehatshme për të investuar sërish në sektor, shton ajo. “Nuk do të ketë më atë justifikim “oh nuk është i rregulluar”.
VC oreksi
Për momentin, megjithatë, ata ende po përmbahen, thotë ajo; fondi i saj bëri 35 investime vitin e kaluar — dhe nuk pa shumë QV të përgjithshme të përfshira në ato marrëveshje.
Laurens De Poorter, kreu i Evropës në krahun e sipërmarrjes së Kraken-it të shkëmbimit të kriptove, thotë se ai gjithashtu nuk ka parë ende firma vendase jo-kriptore të kthehen në financimin e startup-eve të blockchain – por nuk e shqetëson shumë.
“Kur bitcoin po arrinte kulmin në të gjitha nivelet (gjatë ecurisë së fundit të rritjes), papritmas çdo investitor rreth bllokut ishte një kripto degen (një term i zakonshëm që përdoret për tregtarët e kriptove të prirur ndaj rrezikut) por ata u zhdukën shumë shpejt,” thotë De Poorter. . “Nuk e di sa herë mund ta bësh këtë? Për shembull, sa herë mund të pretendoni në LP-të tuaja se besoni në klasën e aseteve dhe më pas nuk e besoni më?”
Sa i përket krahut të sipërmarrjes së Kraken, ai ndaloi mbledhjen e fondeve për fondin e tij të dytë 100 milion dollarë vitin e kaluar pasi “thjesht nuk ishte koha e duhur” për të mbledhur fonde, thotë De Poorter – por do të rifillojë mbledhjen e fondeve këtë vit.
“2023 ishte koha e përkryer për të investuar dhe besoj se viti 2024 do të jetë koha e përkryer për mbledhjen e fondeve”, thotë ai; miratimi i Bitcoin ETF ka ngrohur LP-të në asetet dixhitale.
Ndryshimi i baticave?
Ndërkohë, mbledhja e fondeve për startup-in po ecën ngadalë. Fillesat evropiane të kriptove kanë mbledhur 302 milionë dollarë deri më tani këtë tremujor – pak më shumë nga 294 milionë dollarë të mbledhura në tremujorin e fundit të vitit të kaluar, sipas Dealroom.
Një nga ngritjet më të mëdha të kriptove në Evropë deri më tani këtë vit ishte raundi i financimit prej 17 milion dollarësh të Kiln me bazë në Paris në janar, i udhëhequr nga 1kx. Kiln ofron mjete për institucionet për të shfrytëzuar aksionet, një proces të mbylljes së kriptove për të ndihmuar në funksionimin e një rrjeti blockchain në këmbim të shpërblimeve – dhe pa të ardhurat e tij pesëfishuar vitin e kaluar, thotë CEO Laszlo Szabo. Ngritje të tjera të dukshme të fondeve në fazat e hershme përfshijnë një raund financimi prej 73 milionë dollarësh për kompaninë franceze të kriptografisë me burim të hapur Zama dhe një financim prej 10 milionë dollarësh të Serisë A në startupin e së ardhmes së kriptove me bazë në Amsterdam, D2X.
Megjithatë, për kompanitë e mëvonshme të kriptos si prodhuesi i portofolit të harduerit kripto Ledger, aktiviteti i investitorëve nuk është normalizuar ende.
“Unë kurrë nuk kam pasur një periudhë kaq të qetë,” thotë CEO i Ledger Pascal Gauthier. “Zakonisht QV-të ju shkruajnë herë pas here; ata duan të pinë një kafe dhe të shohin se si po kaloni ju dhe kompania.”
Ndërsa Ledger mund të jetë një nga udhëheqësit e skenës evropiane të kriptove, ai ka pasur një çantë të përzier kohët e fundit. Së bashku me pushimet nga puna në tetor, ajo u përball me kritika për sigurinë e supozuar të veçorisë së saj të rikthimit të kopjeve rezervë “Rikuem”. Pajisja e saj Ledger Stax e frymëzuar nga iPod-i është përballur gjithashtu me vonesa të shumta që kur u shpall në fund të vitit 2022 dhe ende nuk ka dalë në treg.
Pavarësisht një viti të ndërlikuar, Gauthier thotë se me rritjen e tregut, kompania tani është përsëri fitimprurëse dhe është në rrugën e duhur për të dërguar Ledger Stax te klientët në maj.
Crypto del
Por rruga përpara Ledger-it është e gjatë. Vetëm pas kolapsit të FTX – që rriti shitjet e pajisjeve harduerike të Ledger – Gauthier e përshkroi kompaninë si “një kompani private që po përgatitet për të qenë publike”.
Këtë vit, ai është shumë më ambivalent në lidhje me shanset për IPO të kompanisë. Ai thotë se ndërsa ka potencial për një kompani kripto-shqiptare për IPO në Evropë, siç bëri shkëmbimi i kriptove Coinbase në SHBA, industria ende përballet me vështirësi për t’u kuptuar.
“Kur bëhet fjalë për kripto, është shumë më e vështirë për analistët që ta kuptojnë,” thotë Gauthier. “Me çfarë e krahasoni Ledger-in? Është një kompani shumë unike – që vlen jo vetëm për Ledger por edhe për shumë kompani të tjera kripto”.
Gauthier thotë se natyra e sapolindur dhe ndonjëherë e errët e kriptos ka bërë që është madje e vështirë të blesh kompani të tjera në hapësirë. Ai thotë se Ledger u përpoq të blinte disa kompani kohët e fundit, por u tërhoq pasi zbuloi se shumë nuk kishin punonjës me kohë të plotë dhe në vend të kësaj, konsulentë që ishin plotësisht të largët.
Kjo mungesë e rrugëve të daljes nuk është ajo që QV-të e fokusuara në gjenerimin e kthimeve për LP-të e tyre duan të dëgjojnë. Menaxheri i aseteve dixhitale CoinShares është aktualisht kompania e vetme e kriptove e listuar në Evropë, që ka debutuar në Nasdaq suedez në 2021.
“Crypto padyshim krijon shumë më tepër kontroll rregullator; është shumë e vështirë të bësh IPO si një kompani kripto,” thotë De Poorter i Kraken.
Vlerësimet janë gjithashtu në rënie. Sipas një raporti nga firma e investimeve të aseteve dixhitale Galaxy, vlerësimet e kompanive të kriptove të mbështetura nga VC ranë ndjeshëm vitin e kaluar me tremujorin e fundit të 2023 duke arritur vlerësimet më të ulëta para parasë të parë që nga tremujori i katërt i 2020.
Dhe ata nuk po tregojnë ende shenja të marrjes, thonë QV-të me të cilët foli Sifted. “Është mirë që më në fund arritëm pak dritë në fund të tunelit për shumë nga këto skuadra që po ndërtonin gjatë këtij dimri brutal dhe shumë të ashpër,” thotë Jascha Samadi, bashkëthemelues i fondit kripto 160 milionë dollarësh Greenfield Capital. “Por nuk ka asnjë vlerë të menjëhershme për sa i përket vlerësimit të paktën nga ajo që ne shohim në treg tani.”