Shirit, një pagesa start-up, është një nga kompanitë më të suksesshme që ka dalë nga Silicon Valley në një brez. Vitin e kaluar, ai arriti një vlerësim prej 65 miliardë dollarësh. Por në 15 vitet që nga themelimi i saj, nuk ka pasur një mënyrë që shumica e individëve të investojnë në të.
Është një problem që ka shqetësuar investitorët me pakicë prej vitesh, pasi start-ups si Stripe, SpaceX dhe OpenAI rriten në vlerësime të mëdha në tregun privat. Vetëm të ashtuquajturit investitorë të akredituar me një vlerë të lartë neto lejohen të investojnë në teknologjinë private start-ups. Në kohën kur kompanitë bëhen publike një dekadë ose më shumë pas fillimit të tyre, rritja e tyre shpesh është ngadalësuar dhe vlerësimet e tyre janë të larta.
Një fond i ri, Destiny Tech100, po përpiqet ta ndryshojë atë me një zgjidhje të re. Ajo po ofron një fond të tregtuar publikisht që përmban aksione të 23 kompanive private të teknologjisë duke përfshirë Stripe, SpaceX, OpenAI, Discord dhe Epic Games. Fondi, i cili filloi tregtimin në bursën e Nju Jorkut javën e kaluar, planifikon të zgjerojë zotërimet e tij për të përfshirë aksionet në 100 start-ups.
Sohail Prasad, shefi ekzekutiv i Destiny XYZ, kompania mëmë e fondit, tha se qëllimi i tij ishte të lejonte këdo që të zotëronte një pjesë të kompanive kryesore private të industrisë së teknologjisë.
“Ne kemi dhjetëra mijëra investitorë individualë që tani janë aksionarë në këto kompani,” tha ai.
Fondi është pjesë e një konvergjence të tregjeve publike dhe private që është përshpejtuar vitet e fundit, pasi investimet në “asetet alternative” private – duke përfshirë kapitalin privat, fondet mbrojtëse dhe venture kapital – bëhen pjesë më të mëdha të peizazhit të përgjithshëm të investimeve. Investimet e kapitalit sipërmarrës në teknologjinë private start-ups u rrit në 170 miliardë dollarë vitin e kaluar nga 28 miliardë dollarë në 2009, sipas PitchBook, i cili gjurmon start-ups.
Pandemia e rriti atë prirje pasi më shumë njerëz ndoqën rrezikun dhe rritjen duke u përpjekur të investojnë shuma të vogla start-upsndërsa tregje si Forge dhe Augment u ngritën për të lejuar investitorët të blejnë dhe shesin aksione të teknologjisë private.
Akoma, start-up investimi në përgjithësi nuk është i disponueshëm për shumicën e individëve. Për të kualifikuar dikë si një investitor i akredituar, Komisioni i Letrave me Vlerë kërkon një vlerë neto prej 1 milion dollarësh ose një të ardhur vjetore prej 200,000 dollarë për dy vitet e fundit.
Investitorët e paakredituar mund të përpiqen të investojnë në privat start-ups nëpërmjet fondeve intervale, të cilat i lejojnë njerëzit të shesin vetëm një pjesë të zotërimeve të tyre çdo tremujor, ose fondeve të përbashkëta, të cilat i kushtojnë vetëm një pjesë të vogël të fondeve të tyre të përgjithshme kompanive private.
Z. Prasad ishte themelues i Forge, një nga tregjet për aksionet e teknologjisë private, në vitin 2014. Ai tha se filloi Destiny në vitin 2020 për t’u dhënë njerëzve si babai i tij, një konsulent menaxhimi në Teksas, akses në rritje të lartë start-ups.
Z. Prasad mblodhi 100 milionë dollarë fonde nga investitorët, duke përfshirë një shumëllojshmëri të start-up themelues si Fred Ehrsam, një themelues i Coinbase, një shkëmbim i madh kriptomonedhash; Charlie Cheever, një themelues i faqes me pyetje dhe përgjigje Quora; dhe Heather Hasson, një themeluese e FIGS, një ofrues i veshjeve mjekësore.
Z. Prasad dhe një ekip prej pesë krijuesish të marrëveshjeve kanë përdorur marrëdhëniet e tyre për të pasur akses në start-up aksionet që Destiny ka blerë deri më tani. Kompanitë private mund të jenë marramendëse se kë lejojnë të zotërojnë aksionet e tyre. Por duke qenë se ata qëndrojnë privatë për më gjatë, punonjësit e tyre dhe investitorët e hershëm mund të nxiten për të fituar para. Kompanitë më të vlefshme kanë mbajtur rregullisht “oferta tenderi” që lejojnë punonjësit të shesin aksionet e tyre, e cila është një mënyrë për të blerë aksione nga Destiny Tech100.
Fondi ka një vlerësim tregu prej rreth 365 milionë dollarë. Pasi kompanitë në të cilat ajo ka investuar të shesin ose të dalin publike, kthimet nga këto investime mund t’u shpërndahen aksionarëve si divident ose të riinvestohen në fond. Zoti Prasad tha se fondi planifikoi të mbajë aksionet për një kohë pasi një kompani të dalë publike. Fondi ngarkon një tarifë vjetore prej 2.5 përqind.
James Seyffart, një analist hulumtues në Bloomberg Intelligence, tha se një fond i tillë ishte mënyra e vetme për shumë investitorë për t’u ekspozuar ndaj këtyre kompanive, veçanërisht me shuma më të vogla parash.
“Edhe nëse jeni i akredituar dhe mund të hyni në to, shpesh nevojiten minimume shumë të larta” për të investuar, tha ai.
Rreziku më i madh për investitorët në fondin e ri është nëse çmimi i aksioneve pasqyron vlerën e aktiveve bazë, shtoi ai.
SEC kufizon kush mund të investojë në teknologjinë private start-ups për një arsye: Investime të tilla mund të jenë të rrezikshme. Kompanive private nuk u kërkohet të ndajnë informacione rreth operacioneve të tyre dhe mund të jetë e vështirë të vlerësohet vlerësimi i tyre. Shumë teknologji start-ups janë gjithashtu joprofitabile.
Fondi Destiny Tech100 është bërë i disponueshëm pasi investitorët janë tërhequr nga shumë investime në teknologji. (Kompanitë që janë të përqendruara në inteligjencën artificiale mbeten të kërkuara.) Instacart dhe Reddit, kompani të njohura të teknologjisë së konsumatorit që së fundi u bënë publike, po tregtojnë nën vlerësimet e tyre të fundit private. Destiny Tech100 zotëron aksione në Instacart, të cilat i bleu përpara se kompania të dilte publike.