Realitetet e financimit: Paratë nuk do të jenë pengesë për bizneset fillestare nëse nuk i japin qeverisjes një hap të shkurtër – Opinion News

Optimizmi i Rajan Anandan për financimin në sektorin e bizneseve fillestare mund të mos jetë i gabuar. Partneri Menaxhues në Peak XV Partners tha në Start-Up Mahakumbh të hënën se dimri i financimit mund të ketë mbaruar dhe se kompanitë fillestare mund të kenë flukse hyrëse prej 8-12 miliardë dollarë këtë vit. Pas një viti të vështirë 2023, kur financimi për bizneset fillestare ra me 67% në 8.3 miliardë dollarë, afërsisht 1.6 miliardë dollarë janë investuar deri më tani në 2024.

Fakti është se bollëku i viteve 2021 dhe 2022, kur u investuan shuma të mëdha, është kthyer në kujdes, me pak sipërmarrje që tregojnë shenja për t’u bërë fitimprurëse në të ardhmen e afërt. Është interesante se shumë prej paratë Ky vit deri më tani ka fluturuar në kompani të fazës fillestare, ndoshta sepse investitorët besojnë se vlerësimet e bizneseve të fazës së fundit janë ende disi të pasura. Për shembull, Good Glamm ka mbledhur para nëpërmjet një çështjeje të të drejtave në një vlerësim të sheshtë; raportet sugjerojnë se një raund i ri fondesh do të pastrohet me të njëjtin vlerësim.

Raundet zbritëse – ku vlerësimi është më i ulët se ai i mëparshmi – po bëhen të zakonshme. Edhe aty ku nuk ka para të reja që po mblidhen, lojtarët e kapitalit privat po shënojnë vlerën e investimeve të tyre. Në disa raste, si ajo e Byju-së, vlerësimet kanë rënë në nivele të paimagjinueshme. Pika që investitorët u kanë bërë promotorëve është se ata duhet të fokusohen më shumë në linjën përfundimtare sesa thjesht të ndjekin rritjen e linjës kryesore. Mesazhi duket se ka shkuar në shtëpi dhe promovuesit tani po djegin shumë më pak para. Për shembull, Swiggy, e cila shpreson të bëjë një ofertë publike fillestare, tha javën e kaluar se po bashkonte InsanelyGood me Instamart. Operacionet në InsanelyGood ishin shkurtuar në vetëm një qytet nga gjashtë.

Ka mësime për të mësuar nga raste si Pharmeasy, e cila ishte mbivlerësuar në përpjekjen për të bërë një blerje të madhe dhe vlerësimi i të cilave ra me 90%. Për fat të mirë, kompania gjeti një kalorës të bardhë, i cili bleu biznesin me një zbritje të madhe, por jo të gjithë mund të jenë aq me fat. Fakti është tufa fillestare e investitorëve të humbur rëndë. Sigurisht, shumë biznese fillestare kanë qenë të kujdesshme dhe kanë shpërblyer aksionarët si në hapësirën private ashtu edhe në atë të listuar – lojtarë si Zomato, për shembull, po e mbajnë premtimin e tyre. Por shumica e tyre ende po luftojnë për të qëndruar në këmbë.

E rëndësishmja, bizneset e reja nuk mund të përballojnë gabime rregullatore ose shkelje në qeverisjen e korporatave. Debakli në PayTm është një shembull i mirë se pse bizneset duhet të ndjekin rregullat dhe rregulloret. Ndërsa regjimi rregullator mund të jetë më i rreptë në hapësirën fintech për arsye të kuptueshme, çështjet e qeverisjes së korporatës të llojit të parë në Byju’s i japin sektorit një emër të keq dhe tronditin besimin e investitorëve. Start-ups humbja në një labirint rregullash nuk mund të jetë një justifikim. Zbatimi i rregullave në mënyrë retrospektive është padyshim i padrejtë dhe i pajustifikuar dhe ka gjithmonë një rast për thjeshtësimin e ligjit dhe lehtësimin e kontrolleve. Por pse këto mendje dhe novatorë të zgjuar janë në det me rregullore kur Indi Inc është marrë me ta për dekada të tëra është e vështirë për t’u kuptuar. Tashmë, bizneseve fillestare u janë dhënë norma më të lehta të listimit, duke u mundësuar edhe firmave me humbje të dalin publike. Fatkeqësisht, investitorët kanë humbur para serioze me disa aksione, pjesërisht për shkak se kompanitë kanë shkelur rregullat. Nëse nuk formohen, disa nga pluhuri i thatë i vlerësuar prej afro 20 miliardë dollarësh do të mbeten pikërisht ai.