Sytë e investitorëve janë përqendruar te Garry Tan dhe partnerët e tij teksa mbledhin fonde të reja.
Kombinatori Y
Ndërsa grupi i fundit i bizneseve fillestare të Y Combinator përgatisin fushatat e tyre për Ditën e Demosë së Prillit të përshpejtuesit, CEO Garry Tan është gjithashtu i zënë me prezantimin e investitorëve – por në vetë YC. YC po mbledh 2 miliardë dollarë në kapital të ri, Forbes ka mësuar, në tre fonde të reja që përfshijnë ekspozimin ndaj katër grupeve të saj të ardhshme fillestare, si dhe investimet vijuese ndërsa ato rriten.
Së paku, YC pret të mbledhë 2 miliardë dollarë për fondet, thanë pesë burime me njohuri për procesin. Por mbledhja e fondeve është një proces aktiv me diskutime të vazhdueshme, shtuan ata, që do të thotë se totali i tij total mund të rritet nga ai, thanë dy nga burimet.
Y Combinator nuk pranoi të komentonte.
Si një përshpejtues fillestar që angazhohet të investojë 500,000 dollarë në secilën kompani që kalon programin e saj – 125,000 dollarë për 7% pronësi, me 375,000 dollarë të tjera që futen në raundin e ardhshëm të kapitalit të vet – struktura e fondeve të YC është e ndryshme nga firmat e kapitalit sipërmarrës që udhëheqin ato raunde të mëvonshme në pjesëmarrësit e saj. Investitorëve të mundshëm në fondet e Y Combinator po u ofrohet një mundësi, thanë burimet, për të mbështetur të tre fondet ‘të lidhura’ së bashku: fondin kryesor të grupit, që mbulon kontrollet fillestare në qindra kompani të grupeve të dy viteve të ardhshme; një fond i dytë për kontrollet e para të kryera të mbetura dhe një fond vijues për të vazhduar të shpërndajë kapital tek të diplomuarit e tij ndërsa ata rriten.
Investitorët e interesuar në fondin kryesor të grupit – të konsideruar xhevahiri i kurorës sepse është efektivisht një indeks i të gjitha kompanive të YC gjatë një periudhe të tillë – duhet të mbështesin të tre fondet, thanë burimet Forbes. Por përqindja e fitimeve të ardhshme, ose të bartura, të mbajtura nga Y Combinator ndryshon brenda fondeve bazë, tha një nga burimet, duke filluar nga normat më të afërta me ato tipike të tregut (20% dhe në rritje, në varësi të performancës) për vazhdimin e tij. fondi, më i kushtueshëm për fondin e grupit të fazës së hershme. Të përziera së bashku, mbartja totale e përafërt e mbajtur nga YC do të arrinte pak më shumë se 30%, shtoi burimi – në krye të tregut të sipërmarrjes.
Një strukturë e tillë do të thotë që investitorët duhet t’i besojnë partnerëve të grupit të Tan dhe YC, të cilët janë përgjegjës për intervistimin, fillimisht investimin dhe mentorimin e startup-eve të saj, që jo vetëm të zgjedhin kompanitë e duhura, por edhe të dinë se kur të dyfishojnë. Nëse YC-ja e Tan-it do të tregohej më e mirë në të parën se sa e dyta, dhe fondi i fazës fillestare të YC-së do të ishte shumë më i mirë se ai pasues, vetë Y Combinator do të përfitonte financiarisht më shumë se mbështetësit e tij.
Për Tan, një proces i tillë i thjeshtë i mbledhjes së fondeve është në përputhje me një ndryshim më të gjerë të strategjisë së brendshme gjatë vitit të kaluar, plus që kur ai mori përsipër si president dhe CEO në janar 2023. Tan mbylli fondin e kontinuitetit të YC, i cili më parë kishte drejtuar një ekip të veçantë investimi dhe kishte mbikëqyrur investimet në kompanitë e tij të diplomuar, vitin e kaluar si pjesë e një mandati për të rikthyer Y Combinator në rrënjët më të guximshme, më të dobëta dhe më të dobëta që të kujtojnë më shumë i përshpejtuesit nën udhëheqjen e bashkëthemeluesit Paul Graham. (Një që dallohet nga grupi i parë i YC-së, Reddit, doli publik të enjten më pas çmimi i IPO-së së tij me një vlerësim prej më shumë se 5 miliardë dollarë.) Siç është detajuar në një të fundit Forbes histori artistike në epokën Tan, lëvizja e guximshme dhe e diskutueshme ishte e njohur me bordin e drejtorëve dhe partnerët e grupit të YC; gjithashtu bëri që 17 njerëz të humbnin papritmas punën e tyre, ndërsa disa themelues të diplomuar protestuan gjithashtu kundër largimit të papritur të drejtorëve të besuar të bordit.
Continuity, i cili mblodhi fonde prej 700 milionë dollarësh dhe më pas 1 miliard dollarë, shkroi të dyja çeqe miliona dollarësh për kompanitë e grumbulluara së fundmi (që ushtrojnë të drejta investimi jo pakësuese të njohura si proporcionale) dhe udhëhoqi çeqe në raunde financimi mbi 100 milionë dollarë në njëbrirësh YC. Ai gjithashtu vendosi baste për kompanitë premtuese që nuk kishin marrë pjesë në YC.
Tan’s Y Combinator planifikon të vazhdojë të bëjë investime të tilla pasuese përmes fondit të ri të post-batch-it, por me partnerët e tij të grupit të ri prioritizuar kohët e fundit që drejtojnë më shumë nga këto vendime. Në shkurt, partneri i grupit Harj Taggar tha Forbes se organizata po punonte në softuer financiar për të ndjekur më mirë mbledhjen e fondeve nga të diplomuarit, duke ndihmuar YC-në të buxhetonte dhe të përgatitej për mundësi të tilla. “Qëllimi i ri është që proporcioni të bëhet më sistematik dhe më i shpeshtë,” tha një burim. “Vazhdimësia po e bënte atë më të madhe dhe më selektive.”
Y Combinator nuk po pretendon për investitorët se ka automatizuar plotësisht sistemin e tij për investime pasuese, megjithatë, vuri në dukje një burim tjetër. “Ata ende do të zgjedhin, por do të jetë më i gjerë dhe me më shumë kontribut nga ekipi kryesor.”
Një mbledhje fondesh prej 2 miliardë dollarësh do të përfaqësojë një numër rekord për YC për të mbledhur menjëherë. Por është më pak befasuese për një shumë kur të gjitha pjesët e saj janë të përfshira. Y Combinator më parë mblodhi 2.2 miliardë dollarë në dy fonde të fazës së hershme në 2021, sipas dosjeve rregullatore; kombinuar me fondin e Vazhdimësisë të mbledhur në 2017, që do të arrinte në 3.2 miliardë dollarë kapital të angazhuar të mbledhur në ciklin e tij të mëparshëm (një periudhë më e gjatë).
Por tani, rritje të tilla po ndodhin së bashku, të gjitha nën Tanin, dhe të gjitha nën një ombrellë dhe horizont kohor për fitime. Nëse Tan mund t’i mbledhë të gjitha 2 miliardë dollarët, apo edhe më shumë, me një goditje të vetme përfaqëson një provë të madhe nëse tregu i investitorëve po blen atë që po shet epoka e tij e YC.
Një burim tha se ata parashikuan që Y Combinator do të kishte pak problem në identifikimin e mbështetësve ende të etur për akses të hershëm në grupet e tij fillestare, edhe nëse bërja e kësaj tani do të vinte me një çmim efektivisht më të lartë. “Ekonomia këtu është kaq, kaq e mirë për YC,” thanë ata.